Tóm tắt các thương vụ M&A nổi bật tại Việt Nam trong nửa đầu năm 2026

Bước sang nửa đầu năm 2026, thị trường M&A của Việt Nam tiếp tục thể hiện một xu hướng đã định hình rõ nét từ năm 2025: chuyển dịch từ các giao dịch dựa trên số lượng sang những thương vụ chọn lọc, mang tính chiến lược và tập trung vào giá trị thực. Trong bối cảnh điều kiện tài chính toàn cầu vẫn thắt chặt, rủi ro địa chính trị gia tăng và mặt bằng định giá thận trọng, dòng vốn vẫn luân chuyển đều đặn vào các lĩnh vực có nền tảng tăng trưởng cấu trúc như sản xuất công nghiệp, năng lượng, bất động sản, tài chính – ngân hàng, công nghệ, logistics và chăm sóc sức khỏe. Bài viết này điểm lại những thương vụ quan trọng nhất nửa đầu năm 2026 và xem xét cách chúng phản ánh sự trưởng thành ngày càng cao của thị trường vốn Việt Nam dưới góc nhìn của Alliance Mount.

Tổng quan thị trường và các xu hướng chính

Theo tổng hợp từ Grant Thornton Việt Nam, lũy kế quý 1/2026, thị trường ghi nhận 51 thương vụ M&A, giảm khoảng 36% so với cùng kỳ năm trước, nhưng tổng giá trị giao dịch đạt khoảng 659 triệu USD, tăng 24%. Sự đối lập giữa số lượng giảm và giá trị tăng phản ánh rõ xu hướng gia tăng quy mô trung bình của các thương vụ – thị trường đang ưu tiên “ít nhưng lớn hơn” và có chọn lọc hơn.

Diễn biến từng tháng cho thấy nhịp độ giao dịch dao động đáng kể, phụ thuộc lớn vào một vài thương vụ quy mô lớn:

Giai đoạn	Số thương vụ công bố	Tổng giá trị công bố/ước tính
Tháng 1/2026	16	~444,7 triệu USD
Tháng 2/2026	11	~110,2 triệu USD
Tháng 3/2026	24	~104 triệu USD
Tháng 4/2026	18	~69,9 triệu USD (có thể vượt 300 triệu USD nếu tính cả các giao dịch chiến lược không công bố)
Tháng 5/2026	24	~700,6 triệu USD

Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo Monthly Deal Digest của Grant Thornton Việt Nam

Một đặc điểm nổi bật là sự phụ thuộc của giá trị thị trường vào các thương vụ “đầu tàu”. Điển hình, trong tháng 5/2026, riêng kế hoạch tái cấu trúc của VinFast (chuyển nhượng vốn tại VFTP, ước tính 530 triệu USD) đã chiếm tới hơn ba phần tư tổng giá trị toàn thị trường, đẩy lĩnh vực sản xuất công nghiệp lên 542,8 triệu USD – tương đương 77% giá trị M&A trong tháng. Khi loại trừ các giao dịch lớn này, phần lớn thương vụ còn lại có quy mô trung bình tương đối nhỏ, khoảng 10 triệu USD mỗi giao dịch.

Vai trò của vốn ngoại và cơ cấu nhà đầu tư. Ở cấp độ địa phương, sức hút của dòng vốn quốc tế thể hiện rõ qua số liệu của TP. Hồ Chí Minh: trong 5 tháng đầu năm 2026, thành phố thu hút hơn 3,8 tỷ USD vốn FDI, tăng 20,3% so với cùng kỳ, trong đó hoạt động góp vốn – mua cổ phần – mua phần vốn góp đạt khoảng 2,32 tỷ USD với 747 lượt giao dịch. Đáng chú ý nhất là việc nhà đầu tư Indonesia Haryanto Sudarno Kusuma đăng ký góp hơn 1,7 tỷ USD vào Công ty Cổ phần Đầu tư và Tài chính VLD – một cú hích lớn cho dòng vốn đầu tư gián tiếp.

Về nguồn gốc nhà đầu tư, dòng vốn trong nước tiếp tục giữ vai trò chủ đạo ở các thương vụ quy mô lớn và mang tính tái cấu trúc, trong khi nhà đầu tư nước ngoài hiện diện tích cực ở nhóm giao dịch quy mô vừa và nhỏ. Các dòng vốn nổi bật đến từ Singapore, Nhật Bản, Hàn Quốc, Anh và Indonesia. Một thay đổi đáng chú ý là sự “giảm nhiệt” của các thương vụ private equity quy mô lớn từ Nhật Bản và Hàn Quốc, nhường chỗ cho các dòng vốn tăng trưởng (growth capital), đầu tư tác động (impact investing) và đầu tư mạo hiểm (venture capital).

Các xu hướng cấu trúc chính trong nửa đầu 2026:

Từ “mua tài sản” sang “mua năng lực”: Nhà đầu tư quan tâm nhiều hơn đến hệ thống vận hành, đội ngũ nhân sự, chuỗi cung ứng và khả năng mở rộng, thay vì chỉ giá trị tài sản hữu hình.
Thị trường ưu ái bên mua: Lãi suất cao và định giá thận trọng khiến cán cân đàm phán nghiêng về phía bên mua, với mức độ thẩm định sâu hơn về dòng tiền và nghĩa vụ ngoài bảng cân đối.
Tái khởi động các giao dịch đình trệ: Nhiều quy trình từng bị gián đoạn giai đoạn 2022–2024 do chênh lệch định giá nay quay lại với mức giá thực tế hơn và luận điểm chiến lược rõ ràng (chuyển giao thế hệ, tái cấp vốn, tách mảng kinh doanh).
Khối nội trỗi dậy trong bất động sản: Doanh nghiệp trong nước đã vượt lên trở thành bên mua chủ đạo ở phân khúc dự án có pháp lý rõ ràng và đón đầu hạ tầng.

Tóm tắt các thương vụ M&A lớn trong nửa đầu năm 2026

Lĩnh vực	Người mua / Nhà đầu tư	Đối tượng / Bên bán	Giá trị ước tính	Chi tiết
Tài chính – Ngân hàng	Hana Financial Group (Hàn Quốc)	15% cổ phần BIDV	~900 triệu USD	Thương vụ M&A ngân hàng lớn nhất lịch sử giữa Hàn Quốc và Việt Nam
Tài chính	Haryanto Sudarno Kusuma (Indonesia)	Công ty CP Đầu tư và Tài chính VLD	>1,7 tỷ USD	Góp vốn (đầu tư gián tiếp)
Tài chính/Fintech	Kredivo Group (Indonesia)	Ngân hàng số Timo	Không công bố	Mua lại gần 100%; dự kiến rót thêm ~15 triệu USD trong 3 năm
Sản xuất công nghiệp / Ô tô	Nhóm Future Investment & ông Phạm Nhật Vượng	CTCP Sản xuất và Kinh doanh VinFast (VFTP)	~530 triệu USD	Tái cấu trúc; Future Investment dự kiến kiểm soát 95,5%
Sản xuất công nghiệp	Hoshizaki Việt Nam (Nhật Bản)	CTCP Công nghiệp Lạnh Á Châu (ARICO)	Không công bố	Mua thêm 48,62%, nâng sở hữu lên ~99,62%
Sản xuất công nghiệp	Zeit Elevator (Hàn Quốc)	Công ty TNHH Thang máy VGSI	~41,4 triệu USD	Góp vốn
Sản xuất công nghiệp	Norfund (Na Uy)	Circular Plastics Vietnam	4 triệu USD	Mở rộng công suất tái chế nhựa
Bất động sản	CTCP Phát triển BĐS Phát Đạt	35% Lotte Properties HCMC (dự án Lotte Eco Smart City Thủ Thiêm)	~10.400 tỷ đồng (~400 triệu USD)	Tổng vốn đầu tư dự án ~60.000 tỷ đồng; MB Bank tài trợ
Bất động sản	CTCP Container Việt Nam (Viconship)	65% Công ty TNHH Harbour City	~34,7 triệu USD	Nắm quyền chi phối dự án BĐS công nghiệp tại Hải Phòng
Bất động sản nghỉ dưỡng	ASB HPL North Asia (Singapore)	Dự án Hotel Perle D’Orient Cát Bà (CTCP Trường Bình Minh)	38 triệu USD	Mua lại toàn bộ dự án
Bất động sản nghỉ dưỡng	SC Capital Partners (Singapore)	Serenity Holding (Fusion Hotel Group)	Không công bố	Thâu tóm đơn vị vận hành chuỗi nghỉ dưỡng cao cấp
Bất động sản/Khách sạn	TCG Land (Tập đoàn Thành Công)	Khách sạn Parkroyal Saigon	15,7 triệu USD	Đổi tên thành Garden Plaza Saigon
Năng lượng & Hạ tầng	Nebula Energy (Hoa Kỳ) qua AG&P LNG	51% Cảng LNG Cái Mép (từ Hải Linh)	Không công bố	Nâng sở hữu lên 100%; công suất GĐ1 đạt 3 triệu tấn/năm
Năng lượng tái tạo	Công ty TNHH Năng lượng REE	tối đa 100% CTCP Điện gió Phú Cường	Không công bố	Cụm điện gió Phú Cường 1A & 1B, tổng 200 MW tại Cần Thơ
Logistics & Hạ tầng	APM Terminals (AP Moller Maersk)	49% Cảng container quốc tế Hateco Hải Phòng	Không công bố	Tham gia hạ tầng cảng nước sâu miền Bắc
Logistics	CJ Logistics Hong Kong (Hàn Quốc)	49,1% còn lại Gemadept Logistics Holding	Không công bố	Nâng sở hữu lên 100%
Tiện ích công cộng	Nhóm Biwase (TDM & Biwelco)	48% CTCP Cấp thoát nước Phú Yên (PWS)	~23,6 triệu USD	Mở rộng danh mục ngành nước
Hàng tiêu dùng	Momogi Group (Indonesia/Singapore)	100% Bibica (từ PAN Group)	64,3 triệu USD	Chuyển nhượng kèm tài sản và quỹ đất
Chăm sóc sức khỏe	Nissha (Nhật Bản)	60% USM Healthcare	Không công bố	Nhà sản xuất stent mạch vành duy nhất tại Việt Nam
Chăm sóc sức khỏe	Dawn Medical Technologies (CBC Group)	Cổ phần chi phối CTCP Thiết bị Y tế Đỉnh Cao (Pinnacle Health)	Không công bố	Mở rộng công nghệ y tế tại Đông Nam Á
Dược phẩm	LeapFrog Investments	Chuỗi nhà thuốc Pharmacity	50–80 triệu USD	Phát hành cổ phần ưu đãi chuyển đổi
Công nghệ	Lightrock, TRIREC, Clime Capital, UOB Venture	Stride	15 triệu USD	Vòng gọi vốn tăng trưởng

Tổng hợp của Alliance Mount từ các nguồn công khai

Tài chính – Ngân hàng

Hana Financial Group đầu tư vào BIDV – thương vụ ngân hàng lớn nhất lịch sử Hàn Quốc – Việt Nam

Khoản đầu tư gần 900 triệu USD để sở hữu khoảng 15% cổ phần BIDV đánh dấu thương vụ M&A ngân hàng lớn nhất từ trước đến nay giữa Hàn Quốc và Việt Nam. Đối với Hana – một trong bốn tập đoàn tài chính lớn nhất Hàn Quốc – thương vụ mang ý nghĩa chiến lược dài hạn: Việt Nam hiện là một trong những trung tâm sản xuất lớn nhất của doanh nghiệp Hàn Quốc tại châu Á, với sự hiện diện của Samsung, LG, Hyundai cùng hàng nghìn doanh nghiệp vệ tinh, tạo nhu cầu lớn về tài trợ thương mại, ngoại hối, thanh toán quốc tế và tài trợ chuỗi cung ứng. Bên cạnh vai trò cổ đông, Hana còn mở rộng hợp tác hạ tầng (qua MOU với BIDV và KIND tháng 4/2026) và triển khai dịch vụ thanh toán QR xuyên biên giới cho khách du lịch Hàn Quốc tại Việt Nam.

Cùng với đó, “kỳ lân” fintech Indonesia Kredivo Group đã hoàn tất mua lại gần 100% ngân hàng số Timo, đánh dấu bước mở rộng sang mảng ngân hàng số và cam kết đầu tư dài hạn vào thị trường Việt Nam.

Sản xuất công nghiệp và ô tô

VinFast tái cấu trúc VFTP – thương vụ dẫn dắt thị trường tháng 5

Nổi bật nhất trong nửa đầu năm là kế hoạch chuyển nhượng toàn bộ phần vốn của VinFast Auto tại CTCP Sản xuất và Kinh doanh VinFast (VFTP), trị giá khoảng 13.300 tỷ đồng (530 triệu USD). Bên nhận chuyển nhượng gồm CTCP Nghiên cứu Phát triển Đầu tư Tương lai (Future Investment), Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Thương mại Ngọc Quý và ông Phạm Nhật Vượng; sau các bước chuyển nhượng nội bộ, Future Investment dự kiến trở thành cổ đông kiểm soát với tỷ lệ 95,5%. Đây là một phần trong chiến lược tách hoạt động sản xuất tại Việt Nam khỏi các mảng kinh doanh cốt lõi khác, hướng tới mô hình vận hành tinh gọn, với kỳ vọng VinFast Việt Nam cơ bản hết nợ và có lãi từ năm 2027.

Lĩnh vực sản xuất công nghiệp cũng ghi nhận nhiều giao dịch gắn với chuyển giao công nghệ và phát triển bền vững, như Hoshizaki Việt Nam (Nhật Bản) nâng sở hữu tại ARICO, Zeit Elevator (Hàn Quốc) đầu tư vào thang máy VGSI, hay Norfund (Na Uy) rót vốn vào Circular Plastics Vietnam để mở rộng công suất tái chế nhựa theo mô hình kinh tế tuần hoàn.

Bất động sản

Lotte – Phát Đạt bắt tay tại “trái tim” Thủ Thiêm

Ngày 26/6/2026, Tập đoàn Lotte và CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt chính thức ký kết hợp đồng hợp tác đầu tư dự án Lotte Eco Smart City Thủ Thiêm – một trong những thương vụ M&A bất động sản lớn nhất kể từ đầu năm. Phát Đạt nhận chuyển nhượng 35% vốn tại Lotte Properties HCMC với tổng ngân sách dự kiến vượt 10.400 tỷ đồng, trong khi MB Bank tài trợ toàn bộ phần vốn góp này. Dự án tọa lạc tại phân khu chức năng 2A – lõi trung tâm Khu đô thị mới Thủ Thiêm, quy mô ~7,54 ha với tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 60.000 tỷ đồng, được quy hoạch thành tổ hợp đô thị đa chức năng theo tiêu chuẩn quốc tế.

Sự dịch chuyển “khẩu vị” của dòng vốn thể hiện rõ trong nửa đầu năm: thay vì mở rộng quỹ đất bằng mọi giá, nhà đầu tư ưu tiên các dự án có pháp lý rõ ràng, vị trí chiến lược và khả năng sớm đưa vào khai thác. Các giao dịch tiêu biểu khác gồm Viconship nắm chi phối Harbour City (BĐS công nghiệp Hải Phòng), ASB HPL North Asia mua dự án nghỉ dưỡng Cát Bà, SC Capital Partners thâu tóm chuỗi Fusion Hotel Group, và TCG Land (Tập đoàn Thành Công) mua khách sạn Parkroyal Saigon.

Năng lượng và hạ tầng

Lĩnh vực năng lượng – hạ tầng tiếp tục là điểm sáng, phù hợp với cam kết phát thải ròng bằng 0 vào năm 2050 của Việt Nam và nhu cầu tái cấu trúc chuỗi cung ứng. Tập đoàn Nebula Energy (Hoa Kỳ), thông qua AG&P LNG, mua lại 51% cổ phần còn lại tại Cảng LNG Cái Mép để nắm toàn quyền kiểm soát một trong số ít kho cảng LNG đã hoàn thiện hạ tầng tại Việt Nam. REE Energy tiếp quản cụm điện gió Phú Cường (200 MW) tại Cần Thơ. Ở mảng hạ tầng cảng và logistics, APM Terminals (thuộc Maersk) tham gia 49% Cảng container quốc tế Hateco Hải Phòng, còn CJ Logistics (Hàn Quốc) nâng sở hữu Gemadept Logistics Holding lên 100%. Nhóm doanh nghiệp liên quan Biwase tiếp tục mở rộng danh mục ngành nước qua thương vụ tại Cấp thoát nước Phú Yên.

Chăm sóc sức khỏe và công nghệ

Y tế – dược phẩm vẫn thu hút sự quan tâm bền vững của nhà đầu tư quốc tế. Tập đoàn Nissha (Nhật Bản) mua 60% USM Healthcare – đơn vị duy nhất tại Việt Nam sản xuất được stent mạch vành và thiết bị chỉnh hình. Dawn Medical Technologies (thuộc hệ sinh thái CBC Group) thâu tóm cổ phần chi phối tại Pinnacle Health, trong khi quỹ đầu tư tác động LeapFrog Investments rót 50–80 triệu USD vào chuỗi nhà thuốc Pharmacity.

Lĩnh vực công nghệ ghi nhận dòng vốn tăng trưởng và mạo hiểm sôi động, tiêu biểu là vòng gọi vốn 15 triệu USD của Stride với sự tham gia của Lightrock, TRIREC, Clime Capital và UOB Venture Management. Bên cạnh đó, Quỹ AI Futures Fund thuộc Google Labs thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với Saigon AI Hub để triển khai mô hình Applied AI Lab đầu tiên tại Việt Nam – tín hiệu cho thấy hệ sinh thái startup AI trong nước đang thu hút sự chú ý của các tập đoàn công nghệ toàn cầu.

Kết luận và triển vọng

Nửa đầu năm 2026 củng cố thêm xu hướng đã hình thành từ năm 2025: thị trường M&A Việt Nam đang trưởng thành theo hướng kỷ luật, chọn lọc và tập trung vào giá trị thực. Số lượng giao dịch giảm nhưng quy mô trung bình và tầm quan trọng chiến lược tăng lên, với sự dẫn dắt của một vài thương vụ “đầu tàu” như VinFast (tái cấu trúc), Hana – BIDV (tài chính) và Lotte – Phát Đạt (bất động sản). Vốn nội tiếp tục đóng vai trò chủ đạo ở các thương vụ tái cấu trúc lớn, trong khi vốn ngoại – đặc biệt từ Singapore, Nhật Bản, Hàn Quốc, Anh và Indonesia – chuyển dịch sang các khoản đầu tư tăng trưởng, tác động và mạo hiểm.

Nhìn về nửa cuối năm 2026, các tổ chức nghiên cứu như Grant Thornton, KPMG và JLL dự báo hoạt động M&A sẽ tiếp tục phục hồi nhưng theo hướng có chọn lọc, được hỗ trợ bởi nguồn vốn dài hạn, sự thu hẹp khoảng cách định giá, nhu cầu tái cấp vốn và tái cấu trúc, cùng quá trình hoàn thiện khung pháp lý về đất đai và đầu tư. Các lĩnh vực y tế, năng lượng (đặc biệt là năng lượng tái tạo), giáo dục, công nghiệp, logistics và bất động sản công nghiệp được kỳ vọng tiếp tục là trọng tâm. Tuy nhiên, rủi ro từ biến động kinh tế vĩ mô và địa chính trị toàn cầu vẫn hiện hữu, đòi hỏi các bên tham gia duy trì cách tiếp cận thận trọng và linh hoạt.